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【资讯】风险集中释放颠簸不改牛途

发布时间:2020-10-17 01:20:35 阅读: 来源:钢结构防火涂料厂家

风险集中释放 颠簸不改牛途

从历史经验来看,“急涨急跌”本就是牛市的一大特征。5月28日的大幅调整其实是对此前逼空上涨的修正,是一次风险集中释放。

从历史经验来看,“急涨急跌”本就是牛市的一大特征。5月28日的大幅调整其实是对此前逼空上涨的修正,是一次风险集中释放。  一方面,前期沪综指走出“七连阳”的逼空行情,期间并无实质性利好驱动,更多的是投资者亢奋情绪的爆发。而本周四汇金减持银行股的消息和券商收紧融资杠杆等多重因素共振,使得调整幅度超出预期;另一方面,本周沪深两市成交额持续放大,不断刷新历史天量,从“天量天价”来看,绝对的天量意味着绝对的天价,这种天量上攻对资金的消耗较大。一旦出现调整,短期积累的获利盘将快速溢出,从而放大了市场调整。

此外,在被视为利空的诸多消息中,经济下行压力再次被提及,5月汇丰中国制造业PMI仍徘徊在荣枯线之下佐证了这一点。不过,值得注意的是,在经济周期筑底阶段,A股的吸引力相对传统实业投资、房地产投资反而会上升。从这个角度来看,经济下行反而会凸显A股的投资价值。考虑到经济疲软时,与经济数据相关度较低的新兴产业有望穿越经济周期,此类品种往往能走出独立性行情。这也不难解释在经历周四的大跌后,以创业板为代表的小盘成长股反弹力度反而要比传统蓝筹股更大。  本轮牛市的核心逻辑在于资金利率下行和改革红利释放,这两大支柱尚未出现松动,这决定了牛市未完,颠簸不改牛途。一方面,在央行多次降息、降准后,市场整体维持了较为宽松的货币环境,无风险收益率下行。而此时地产大周期拐点出现,大宗商品表现低迷,A股的赚钱效应吸引增量资金入场,居民财富再配置,增量资金入场趋势没有中断;另一方面,国企改革、金融改革、电力改革等一系列改革措施不仅激发了国企活力,也在二级市场上激活了主题投资,围绕改革红利释放这条主线的投资逻辑依然牢固。与此同时,在改革稳步推进的大背景下,投资者风险偏好上升,这对于A股市场的支撑尤为重要。

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